코스닥 상장요건

상기 코스닥 상장 요건은 크게 일반 기업(벤처 포함)과 기술 성장 기업으로 구분되며, 일반 기업은 수익성·매출액 기준과 시장평가·성장성 기준으로, 기술 성장 기업은 기술평가 특례나 성장성 추천으로 세분됩니다.. 코스닥에 상장하기 위해서는 형식적 요건으로 주식분산, 경영성과 및 시장평가 등, 감사의견, 경영투명성(지배구조), 기타 요건과 질적 요건에서 각 내용들을 충족시켜야 합니다.

▣ 형식적 심사 요건

1. 주식분산 요건 

먼저 주식분산 요건은 다섯 가지 트랙 중에서 하나를 충족해야 합니다.

• 소액주주 500명&25%이상, 청구 후 공모 5% 이상(소액주주 25% 미만 시 공모 10% 이상)
• 자기자본 500억 이상, 소액주주 500명 이상, 청구 후 공모 10% 이상 & 규모별 일정주식수 이상*

      * 자기자본 500억~1,000억: 100만주, 자기자본 1,000억~2,500억: 200만주, 자기자본 2,500억 이상: 500만주 (시가총액 기준은 자기자본 금액의 2배)

• 공모 25% 이상 & 소액주주 500명
• 국내외 동시공모 20% 이상 & 국내공모주식수 30만 주 이상 & 소액주주 500명
• 소액주주 500명 & 모집에 의한 소액주주 지분 25% ( or 10% 이상 & 공모주식수가 일정주식수 이상)

(주식분산 요건 해설)

코스닥 시장 상장을 위해서 소액주주 비중을 맞춰야 하는 것은 맞지만 한국거래소는 IPO 가이드라인을 통해 주식 분산 요건을 다음과 같이 심사한다고 합니다. “공모에 따른 주식분산 요건은 신규상장신청 전까지 충족하면 되기 때문에 상장 신청인은 상장예비심사를 통과한 후 공모를 통해 주식을 분산하면 된다.”   흔히 상장 전 소액주주 비중을 맞추지 않으면 상장이 불가능 할 것처럼 얘기하지만 사실은 소액주주의 비중은 공모 절차에서 맞춰도 충분합니다.

그런데, 비상장주식에 관심이 있는 투자자라면 상장가능성 있는 비상장기업을 찾아 공모전 투자를 하는 것이 바람직합니다. 공모전 엔젤단계부터 시리즈 C 단계까지는 본인이 원하는 물량을 공모가보다 저렴한 가격에  잡을 수 있고,  기업이 코스닥시장에  상장한다면 큰 수익을 얻을 수 있습니다. 

 2. 경영성과 및 시장평가  요건

주식 분산 요건을 맞추고 나면 다음으로는 경영 성과 및 시장 평가 등에서 요건을 맞춰야 합니다. 이 요건은 주식 분산 요건과 마찬가지로 수익성·매출액 기준, 시장평가·성장성 기준, 기술평가 특례 기준, 성장성 추천 기준 중에서 하나의 트랙만 맞추면 요건이 충족됩니다.

예를 들어 수익성 매출액 기준에서 기업이 맞출 수 있는 트랙이 없다면, 시장평가·성장성 기준에서 맞출 수 있는 트랙을 확인하면 됩니다. 만약 시장평가·성장성 기준에서도 기업이 맞출 수 있는 트랙이 없다면 기술평가 특례나 성장성 추천 방법을 적용하면 됩니다.. 만약 기술평가 특례나 성장성 추천 방법을 선택한다면 각 항목에 해당하는 추가 기준을 맞춰야 합니다.

■ 수익성·매출액 기준

① 법인세 차감전 계속사업이익 20억 원(벤처: 10억 원) & 시총 90억 원
② 법인세 차감전 계속사업이익 20억 원(벤처: 10억 원) & 자기자본 30억 원(벤처: 15억 원) 
③ 법인세 차감전 계속사업이익 있을 것 & 시총 200억 원 & 매출액 100억 원(벤처: 50억 원)
④ 법인세 차감전 계속사업이익 50억 원      

■ 시장평가·성장성 기준

① 시총 500억 & 매출 30억 & 최근 2개 사업연도 평균 매출증가율 20% 이상
② 시총 300억 & 매출액 100억 원 이상(벤처 50억 원)
③ 시총 500억 원 & PBR 200%
④ 시총 1,000억 원
⑤ 자기자본 250억 원
⑥ (코넥스 이전  상장 이익미실현 요건)  시총 750억 원&  코넥스 일평균 거래대금  1억 원이상 &  소액주주 지분율 20% 이상

■ 기술평가 특례, 성장성 추천

기술평가 특례를 적용받으려면 복수의 전문평가기관의 기술 등에 대한 평가를 받고 평가결과가 A등급&BBB등급 이상 (외국기업의 경우 A등급 & A등급 이상일 것) 이어야 하며, 성장성 추천은 상장 주선인이 성장성을 평가해 추천한 중소기업이어야 합니다.  기술평가 특례 또는 성장성 추천 트랙을 선택하였다면  다음 중 하나의 기준을 추가로 충족하여야 합니다.

① 자기자본 10억 원
② 시가총액 90억 원

3. 감사의견 : 최근사업연도 적정의견

4. 경영투명성(지배구조) : 사외이사, 상근감사 충족

5. 기타 요건 : 주식양도 제한이 없을 것

▣ 질적 심사 요건

신청법인이 상장기업으로서 적격 한 지 여부를 판단하기 위하여 질적 측면을 검증하는 요건으로서 기업경영의 계속성, 경영투명성 및 경영안정성, 기타 투자자보호에 관한 사항으로 구분합니다.

1. 기업경영의 계속성 : 영업, 재무상황, 기술력 및 성장성, 기타 경영환경 등에 비추어 기업의 계속성이 인정될 것

2. 경영투명성 및 경영안정성 : 기업지배구조, 내부통제제도, 공시체제 및 이해관계자와의 거래, 상장 전 주식거래 등에 비추어 경영투명성 및 경영안정성이 인정될 것

3. 기타 투자자 보호 : 기타 투자자보호 및 코스닥시장의 건전한 발전을 저해하지 않는다고 인정될 것

위 질적요건에 대해서는 시리즈로 계속 글을 연재했으니 참조하세요