기업의 계속성평가(1): 매출의 지속성과 시장의 경쟁력

상장예비심사는 기업이 상장하기 위해 반드시 통과해야 하는 중요한 단계로, 기업의 계속성을 평가하기 위해서는 매출의 지속성과 시장의 경쟁력 두 가지 분야를 종합적으로 분석해야 합니다. 이 글에서는 매출의 지속성과 시장의 경쟁력을 평가하는 기준을 정리하고, 특히 바이오 산업과 4차 산업혁명 관련 기술성장기업의 업종 특성을 고려한 심사 기준을 상세히 설명하겠습니다.

1. 매출의 지속성

♣ 매출의 지속성 정의

매출의 지속성은 기업이 안정적으로 수익을 창출할 수 있는 능력을 의미합니다. 기업이 계속기업으로서 존속하기 위해서는 매출이 지속적으로 발생해야 하며, 이는 기업의 재무 안정성과 직결됩니다. 매출의 지속성을 평가하기 위해 상장예정기업은 다음과 같은 요소를 면밀히 검토받게 됩니다.

♣ 심사 기준

• 영업 및 재무상황: 기업의 과거 매출 추세와 현재의 영업 활동을 분석하여 안정적인 매출이 가능한지를 판단합니다.
• 산업 성장성: 기업이 속한 산업의 성장 가능성을 평가합니다. 성장 산업에 속한 기업은 매출 증가의 기회를 가질 가능성이 높습니다.
• 주요 매출처 다변화: 매출이 특정 고객에 편중되지 않고 다양한 고객층을 확보하고 있는지를 검토합니다.
• 경쟁력 있는 제품 및 서비스: 기업이 제공하는 제품이나 서비스가 시장에서 경쟁력이 있는지를 평가합니다.

♣ 업종 특성을 고려한 심사

바이오 산업과 4차 산업혁명 관련 기술성장기업의 경우, 매출의 지속성을 평가할 때 업종 특성을 고려해야 합니다.

▶ 바이오 산업

바이오 산업은 연구개발(R&D) 중심의 산업으로, 제품 상용화까지 긴 시간이 소요될 수 있습니다. 이로 인해 매출이 불규칙하게 발생할 수 있으며, 다음과 같은 심사 포인트가 필요합니다.

• R&D 투자 및 성과: 기업이 얼마나 지속적으로 R&D에 투자하고 있으며, 그 결과로 어떤 성과를 내고 있는지를 평가합니다.
• 임상시험 및 승인 진행 상황: 바이오 기업의 경우, 제품이 시장에 출시되기까지 여러 단계의 임상시험과 규제 승인을 받아야 하므로, 이 과정의 진행 상황을 면밀히 검토해야 합니다.
• 시장 진입 전략: 바이오 기업이 향후 어떤 시장에 진입할 계획인지, 그리고 그 시장의 성장 가능성에 대한 평가가 중요합니다.

▶ 4차 산업혁명 관련 기술성장기업

4차 산업혁명은 기술 기반의 빠른 변화와 혁신을 요구합니다. 이들 기업은 시장의 변화에 민첩하게 대응할 수 있는 능력이 중요합니다.

• 기술력: 기업의 기술력이 경쟁사 대비 우위에 있는지, 그리고 그 기술력이 매출에 어떻게 연결될 수 있는지를 평가합니다.
• 고객의 니즈 변화: 시장의 변화에 따라 고객의 요구가 어떻게 변화하는지를 분석하고, 이에 대한 기업의 대응 전략을 검토합니다.
• 정부 지원 및 정책: 정부의 산업 육성 정책이 해당 산업에 미치는 영향을 고려하여, 기업이 이를 어떻게 활용할 수 있는지를 평가합니다.

사례: 바이오 기업의 매출 지속성

한 바이오 기업이 항암제 개발을 위해 막대한 R&D 투자를 하고 있다고 가정해봅시다. 이 기업은 임상시험을 통과하여 제품 출시를 앞두고 있으며, 주요 제약사와의 파트너십을 통해 안정적인 매출을 확보할 수 있는 기반을 마련하고 있습니다. 상장예비심사 과정에서 이 기업은 다음과 같은 정보를 제출할 수 있습니다:

• R&D 투자 내역: 지난해 R&D에 투자한 금액과 그로 인해 진행 중인 임상시험의 성과를 명시합니다.
• 파트너십 현황: 주요 제약사와의 협력 관계를 통해 매출 확대 가능성을 제시합니다.
• 시장 진입 계획: 항암제가 출시되면 기대되는 매출 규모와 시장 점유율 목표를 설명합니다.

 

2. 시장의 경쟁력

 

♣ 시장 경쟁력 정의

시장 경쟁력은 기업이 속한 산업 내에서의 위치와, 그 산업에서의 지속적인 생존 가능성을 평가하는 요소입니다. 기업이 경쟁력을 보유하고 있다면, 매출의 지속성 또한 보장될 가능성이 높습니다.

♣ 심사 기준

• 시장 규모: 기업이 속한 산업의 시장 규모와 성장 가능성을 분석합니다.
• 진입 장벽: 해당 산업에 진입하기 위한 장벽이 얼마나 높은지를 평가합니다.
• 경쟁업체 분석: 동종 업계의 경쟁업체와의 비교를 통해 기업의 상대적 위치를 평가합니다.
• 정부의 정책적 지원: 정부의 산업 육성 정책이 해당 산업에 미치는 영향을 고려합니다.

♣ 업종 특성을 고려한 심사

바이오 산업과 4차 산업혁명 관련 기술성장기업의 경우, 시장의 경쟁력을 평가할 때도 업종 특성을 고려해야 합니다.

▶ 바이오 산업

바이오 산업은 높은 R&D 비용과 긴 개발 기간으로 인해 경쟁력의 평가가 복잡할 수 있습니다. 따라서 다음과 같은 요소를 검토해야 합니다.

• 시장 진입 시점: 새로운 치료제가 시장에 출시되기까지의 기간과 그 시점에서의 시장 수요를 고려합니다.
• 경쟁 제품 분석: 기존의 유사한 제품들과 비교하여 자사 제품의 차별성을 평가합니다.
• 규제 환경: 바이오 제품은 규제에 민감하므로, 해당 산업의 규제 환경이 기업의 경쟁력에 미치는 영향을 분석해야 합니다.

▶ 4차 산업혁명 관련 기술성장기업

4차 산업혁명 관련 기업들은 기술의 발전 속도가 매우 빠르기 때문에, 시장의 경쟁력 평가 시 다음과 같은 요소를 고려해야 합니다.

• 기술 혁신 속도: 새로운 기술이 얼마나 빠르게 발전하고 있는지를 평가하여, 기업이 따라잡을 수 있는지를 판단합니다.
• 고객 수요 변화: 소비자 요구가 급변하는 4차산업에서 기업이 어떻게 대응할 것인지에 대한 전략을 검토해야 합니다.
• 글로벌 시장 진출 가능성: 국내 시장뿐만 아니라 글로벌 시장에서도 경쟁력을 확보할 수 있는지를 평가합니다.

사례: 4차 산업 관련 기업의 시장 경쟁력

한 AI 기반 데이터 분석 기업이 있다고 가정해봅시다. 이 기업은 다양한 산업에 걸쳐 데이터 분석 서비스를 제공하고 있으며, 정부의 데이터 산업 육성 정책을 활용하여 시장 점유율을 확대하고 있습니다. 상장예비심사 과정에서 이 기업은 다음과 같은 정보를 제출할 수 있습니다:

• 산업 성장성: AI 데이터 분석 시장의 성장률과 향후 전망을 제시합니다.
• 경쟁업체 분석: 주요 경쟁사와 비교하여 자사의 기술적 우위와 고객 만족도를 강조합니다.
• 정부 지원의 활용: 정부의 데이터 산업 육성 정책에 따른 지원을 어떻게 활용하고 있는지를 설명합니다.

결론

기업의 계속성을 평가하기 위해서는 매출의 지속성과 시장의 경쟁력 두 가지 분야를 종합적으로 분석해야 합니다. 특히 바이오 산업과 4차 산업혁명 관련 기술성장기업의 경우, 업종 특성을 고려한 심사가 필수적입니다. 매출의 지속성은 기업의 수익 창출 능력을 평가하는 데 중요한 요소이며, 시장의 경쟁력은 기업이 산업 내에서 지속적으로 성장할 수 있는지를 판단하는 기준이 됩니다.

이 글에서 제시한 매출의 지속성과 시장의 경쟁력 평가 기준을 바탕으로, 상장예정기업은 철저한 준비와 분석을 통해 상장예비심사를 성공적으로 통과할 수 있을 것입니다. 이러한 준비가 이루어질 때, 기업은 안정적으로 운영될 수 있으며, 투자자에게 신뢰를 줄 수 있습니다.